民生证券股份有限公司近期对中国建筑进行商议并发布了商磋商述《初度隐蔽论述：端庄的建筑央企龙头》【WFB-004】超本気AVシネマ ○悪堕隷教師2005-02-25ウエストメディア&$FETISH BO100分钟，本论述对中国建筑给出买入评级，现时股价为5.46元。

中国建筑(601668)

公司发布2024H1主要经营数据：2024H1公司新签契约总和达24797亿元，同比+10%，上半年已完周详年新签契约额意见的55%。

房建业务：端庄增长，业务结构优化。2023年已毕营收13837亿元，同比+9.4%；全年新签契约额26894亿元，同比+8.8%。公司聚焦中高端“新址建”范畴，2023年在工业厂房范畴增长权臣，新签契约额6218亿元，同比+58.9%。2024H1公司房建业求已毕新签契约额15320亿元，同比+5.7%。

基建业务：新签契约额不绝高增。2023年已毕营收5566亿元，同比+12.8%，全年新签契约额11685亿元，同比+15.1%。公司抢捏基建细分范畴发展机遇，2023年在市政工程、交通运载工程、动力工程、水务及环保、水利水运范畴新签契约额分裂同比+17.0%、-21.7%、+151.4%、+2.1%、+229.6%。2024H1已毕新签契约额7491亿元，同比高增34.9%。

房地产业务：逆势增长，加大中枢城市地皮储备，动须相应。2023年已毕营收3088亿元，同比+9.5%；全年已毕合约销售额4514亿元，同比+12.4%；新增地皮储备1310万平时米，其中超九成位于一、二线城市。凭借央企的资金和平台上风逆势布局一二线城市的优质量块，旗下的中建壹品、中海地产、中建智地、中建信和2024H1职权拿地金额分裂位居行业第2/7/9/17名，2024H1公司旗下中海地产全口径销售金额位居行业第二，6月单月全口径销售金额居百强之首【WFB-004】超本気AVシネマ ○悪堕隷教師2005-02-25ウエストメディア&$FETISH BO100分钟，创近一年来新高，畴昔公司地产业务市占率有望迎来进一步普及。

看点一：国外业务发展提速。公司的国外业务遍布北好意思、中好意思、港澳、东南亚、北非、中西非、南非、中东、中亚等区域的几十个国度和地区，2024H1境外新签契约额1231亿元，同比高增105.4%，境外业务范畴有望迎来新冲突。

看点二：分成比例稳中有增，高股息率彰显投资价值。公司自上市以来每年不绝现款分成，2023年分成率达到20.82%，不绝端庄增长的功绩有望扶助畴昔分成率稳步普及。现价对应公司股息率TTM为4.94%，位居158家建筑行业上市公司中的第8位，分成率和股息率高于其他七大家建筑央企。

看点三：优质央企估值待树立。2024年国资委将全面开展上市公司市值处分考察，功绩稳步增长+央企市值处分考察脱手下，公司估值水平有望迎来树立。

投资冷落：中国建筑算作国内建筑+地产双龙头，建筑业务新坚韧单额端庄增长，地产业务市占率有望不绝普及，央企市值处分考察有望推进估值树立，高股息率具备投资价值，咱们展望公司2024-2026年归母净利润分裂为574.54/603.60/632.56亿元，现价对应2024-2026年PE分裂为4/4/4倍，初度隐蔽，予以“推选”评级。

风险指示：房建基建投资不足预期、神志投资的风险、国际做商业环境变化的风险。

证券之星数据中心证明近三年发布的研报数据磋商，国盛证券程龙戈商议员团队对该股商议较为深远，近三年预测准确度均值高达91.32%，其预测2024年度包摄净利润为盈利570.15亿，证明现价换算的预测PE为3.99。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有13家机构给出评级【WFB-004】超本気AVシネマ ○悪堕隷教師2005-02-25ウエストメディア&$FETISH BO100分钟，买入评级13家；当年90天内机构意见均价为7.35。